? 國慶長假之后，國內(nèi)PE市場迎來開門紅，出現(xiàn)一波迅猛上漲的行情，短短三個(gè)交易日就上漲了600-700元/噸。主要原因有三個(gè)：一是國際原油期貨和LLDPE連續(xù)收高，提振了市場心態(tài)；二是節(jié)前市場貨源較少，節(jié)后商家和工廠適量補(bǔ)倉，市場價(jià)格快速上漲；三是石化屢屢上調(diào)掛牌價(jià)并低價(jià)結(jié)算，提高了一級代理商執(zhí)行計(jì)劃量的積極性。LLDPE攀升至10300-10400元/噸，華東市場甚至到達(dá)10600元/噸，LDPE由于貨少目前均在10500元/噸以上，HDPE各品種逼近10000元/噸，注塑至10200-10300元/噸。漲勢過猛導(dǎo)致市場人士神經(jīng)緊繃。中旬雖然原油繼續(xù)上漲、LLDPE期貨繼續(xù)攀高、石化屢次上調(diào)出廠價(jià)，一系列利好因素沖擊市場，但是商家擔(dān)憂需求不振和漲勢過快背后的回調(diào)隨時(shí)可能出現(xiàn)，因此市場漲勢緩慢，僵持情況屢屢出現(xiàn)，十幾個(gè)交易日僅僅上漲了300-400元/噸。月底石化再次定價(jià)銷售，僅僅使得商家認(rèn)為市場向下的幾率不大，并未帶來明顯上漲的動力，市場開始呈現(xiàn)高位調(diào)整的局面。

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??? ?由于國際油價(jià)在國慶期間出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，節(jié)后PE美金市場開盤就得到了強(qiáng)勁上漲的動力，一改節(jié)前低迷走勢開始大幅上揚(yáng)。后面的市場走勢和人民幣市場并無二樣，油價(jià)一度站到82美元高點(diǎn)，而生產(chǎn)商也借機(jī)大幅調(diào)高了報(bào)盤，周平均漲幅在40-50美元/噸，由此PE美金價(jià)格也逐漸穩(wěn)固在了高點(diǎn)上。目前，價(jià)格較低的遠(yuǎn)洋LLDPE報(bào)盤也漲至1250美元/噸上下，近洋貨開始接近1300美元/噸。LDPE貨源始終較為緊張，但多數(shù)是遠(yuǎn)洋低價(jià)資源較好成交，一般在1250-1260美元/噸。HDPE方面價(jià)位最低的是中空料，雖然油價(jià)推漲幅度也很可觀，然而需求不足令其繼續(xù)上漲比較困難。美國中空主流成交價(jià)位在1150-1160美元/噸。臨近月底時(shí)，膜料供應(yīng)出現(xiàn)緊張，價(jià)格連續(xù)上漲幅度超過其他品種，主流報(bào)盤接近1250美元/噸，但據(jù)悉后面供應(yīng)量將會跟進(jìn)，因此市場需求十分謹(jǐn)慎。注塑/拉絲表現(xiàn)尚可，目前也都報(bào)盤在1200-1230美元/噸附近。

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2.國內(nèi)聚乙烯進(jìn)口和國產(chǎn)統(tǒng)計(jì)
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??? 2009年9月PE總進(jìn)口63.94萬噸，環(huán)比增加3.38％，同比上年9月份（31.07萬噸）增加105.79%。其中，LDPE進(jìn)口9.81萬噸，HDPE進(jìn)口36.81萬噸，LLDPE進(jìn)口17.32萬噸。2009年1-9月份累計(jì)進(jìn)口570.05萬噸，較2008年（312.6萬噸）增加63.35%。

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??? 2009年9月國內(nèi)PE產(chǎn)量為70.3萬噸，較去年同期（57.7萬噸）增加12.6萬噸，增幅為26.5%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為570.9萬噸，較2008年（567萬噸）增加3.9萬噸，增幅為0.7%

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??? 從本月聚乙烯市場表現(xiàn)看，供應(yīng)上的增長速度已經(jīng)開始平復(fù)，而油價(jià)的反復(fù)試探也讓今年原油市場的高點(diǎn)基本顯露，11月份市場走勢脈絡(luò)開始逐漸清晰。年底前需求和供應(yīng)面都缺少更多變數(shù)，油價(jià)逐漸成為了左右局面的關(guān)鍵因素。

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??? 油價(jià)在每桶80美元上方難以站穩(wěn)腳跟，這說明80美元的價(jià)位上難以實(shí)現(xiàn)多方面的平衡，例如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與油價(jià)上漲帶來的高成本之間，需求潛在增長和庫存高企之間。美國冬季取暖油需求在10月份對油價(jià)的推動作用曇花一現(xiàn)，而后面走勢中將再度受到經(jīng)濟(jì)面的表現(xiàn)以及美元匯率走勢的左右，而需求和庫存變化方面存在較多不確定因素，兩者博弈將會在臨近月底時(shí)出現(xiàn)結(jié)果。

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??? 從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，消費(fèi)者信心指數(shù)的下跌說明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度至少要弱于前期人們的預(yù)期，這間接說明當(dāng)前油價(jià)中仍包含一定泡沫可能被擠出。美元指數(shù)自10月下旬以來日漸走強(qiáng)的趨勢似乎也奠定了油價(jià)向70美元方向回歸的基礎(chǔ)。而取暖油需求必將在氣溫逐漸下降的過程中走強(qiáng)，然而美國成品油需求出現(xiàn)了下半年來的最低水平，這不但抵消了取暖油可能的積極作用，還在實(shí)際上造成了原油和汽油庫存的上升。

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??? 多種角度分析，11月初開始，國際油價(jià)有可能面臨一個(gè)陡直的下行通道，目標(biāo)價(jià)為有可能低于70美元/桶，除非后期成品油需求復(fù)蘇，以及取暖油需求強(qiáng)勁提振，否則反彈可能難以期待。

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??? 進(jìn)口情況：9月份進(jìn)口聚乙烯為63.94萬噸，環(huán)比增長3.38%，進(jìn)口量逐月遞減的趨勢似乎突然逆轉(zhuǎn)，國內(nèi)新增產(chǎn)能的集中投產(chǎn)并未改變9月份供應(yīng)上的內(nèi)外格局，更甚者9月份進(jìn)口量的主要增長點(diǎn)竟來自于HDPE方面。似乎也正是這個(gè)原因，LLDPE和LDPE成為10月份市場行情表現(xiàn)最為突出的品種。從目前的情況看，中國市場的需求量不論增減都表現(xiàn)好于其他國際市場，進(jìn)口量開始出現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢，以目前卓創(chuàng)資訊的預(yù)測數(shù)據(jù)看，近三周來PE全國到港量在略低于50萬噸的水平上，10月份可能仍將超過60萬噸。從市場了解的情況分析，HDPE和LLDPE在11月初到港會比較集中，供應(yīng)壓力有可能會有很大增長，而LDPE未來仍將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

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??? 國產(chǎn)情況：福建聯(lián)合和獨(dú)山子新裝置目前已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計(jì)11月份國產(chǎn)量不會有太大變化。唯一值得關(guān)注的是盤錦乙烯的新建裝置，總計(jì)30萬噸的HDPE產(chǎn)能有在11月份開車的可能，但當(dāng)月市場應(yīng)該也不會有明顯變化。

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??? 總體而言，11月份市場供應(yīng)面上不會有太大變動，供應(yīng)量應(yīng)會只比10月份有少量增長。

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??? 10月份市場需求已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過了我們的預(yù)期，但也要擔(dān)憂的是可能有大量貨源積攢在中間商的手中，如果11月份油價(jià)等因素出現(xiàn)不良表現(xiàn)，這部分投機(jī)者套利出逃則有可能令市場需求瞬間落入谷底。而下游工廠表現(xiàn)相對一般，甚至有觀點(diǎn)對后續(xù)出口對中國經(jīng)濟(jì)的拖累產(chǎn)生擔(dān)憂?？傊?，需求上應(yīng)該看不到明顯的亮點(diǎn)。

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?? ?綜上所述，11月份行情將在油價(jià)帶領(lǐng)下在月初走出一個(gè)下滑的走勢，如果油價(jià)能有一定程度上的反彈，則在月中左右會有一個(gè)有限的反彈。但在這些基本面分析之外，我們也要注意到，石化企業(yè)在月初出臺掛牌價(jià)時(shí)有可能會抬高價(jià)格以延緩下跌步伐?？梢源_定的是，11月份市場成交表現(xiàn)難以改善，因此總體上除了LDPE外，LLDPE和HDPE上的操作都會比較艱難一些。

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