?? 本月國內(nèi)PE市場整體走勢表現(xiàn)出前緊后松的行情。月初，石化限量放貨收到良好效果，市場延續(xù)7月底行情繼續(xù)上探，LLDPE/LDPE漲幅在500，最高觸及11000以上的高位。進(jìn)入中旬，伴隨資本市場劇烈震蕩，PE行情結(jié)束上漲形態(tài)，進(jìn)入震蕩調(diào)整期，漲跌幅在100左右。下旬至月底，需求持續(xù)不振，9月份聚乙烯新增產(chǎn)能即將投產(chǎn)，商家無心操作，行情持續(xù)陰跌，跌幅在100-200。本月有三大因素影響PE行情，一、外圍資本市場。8月上旬國內(nèi)PE價格沖高至年度最高位，缺乏下游需求支撐的情況下，多數(shù)商家心態(tài)迷茫，轉(zhuǎn)而向股市/期貨市場尋求方向。現(xiàn)貨看LLDPE期貨，期貨看股市。股市儼然成為大宗商品風(fēng)向標(biāo)，LLDPE期貨上市以來，對現(xiàn)貨影響力逐漸增大，后期，現(xiàn)貨/期貨/股市聯(lián)動性會繼續(xù)增強(qiáng)。二、新增產(chǎn)能投產(chǎn)推遲，國內(nèi)供應(yīng)壓力不大。福建聯(lián)合裝置投產(chǎn)再次推遲至9月份，極大緩解國內(nèi)PE供應(yīng)壓力，兩大石化在庫存壓力不大情況下，對于市場有較大操控空間，對行情仍有掌控力。三、下游需求持續(xù)低迷。據(jù)悉，華南地區(qū)圣誕訂單大幅縮水，較往年減少三分之一之多，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，華南地區(qū)包裝膜生產(chǎn)仍未進(jìn)入旺季。反觀華北地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)，8月份開工率整體變動不大，原料價格較多，多數(shù)廠家備貨熱情不高。截至月底，市場價格漲跌兩難，僵持氣氛明顯。線性在10750-10950元/噸，LDPE普通料在10700-11000元/噸，HDPE國產(chǎn)料在10500-11000元/噸，窄幅振蕩，商家以尋求成交操作為主。

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??? ?8月份國內(nèi)PE美金市場整體表現(xiàn)出了上揚(yáng)態(tài)勢，原油價格上漲的帶動是根本原因。但油價上漲過程的反復(fù)不定，以及內(nèi)盤市場中高價位對需求的抑制都造成了當(dāng)前美金市場上成交的艱難。買家對9月份PE市場的前景也有一定擔(dān)憂，這也令需求變得比較謹(jǐn)慎。當(dāng)前LLDPE主流報價均已漲至1300美元/噸之上，最高曾觸及1350美元/噸，這樣的高價位也包含9月份的遠(yuǎn)洋貨。LDPE價格也保持上漲態(tài)勢，但漲幅相對略小，目前普通膜料價格持平線性，但據(jù)稱涂覆級等專用料價格最高超過1400美元/噸。但情況仍有例外，主要是現(xiàn)在最大的LDPE料供應(yīng)國俄羅斯的低價貨仍然充斥市場，價格相對偏低，一般報1260美元/噸，這個價位相對上個月漲幅也超過了40美元/噸。HDPE方面，價格曾經(jīng)先漲后跌，主要是中空和注塑價格一度勁漲30美元/噸以上，但當(dāng)前中空價格不但再度跌回1200美元/噸以下，而且又再度觸及1150美元/噸可能。注塑價格多數(shù)仍維持1200美元/噸以上，但受內(nèi)盤市場價格拖累，目前已經(jīng)很難達(dá)到1250美元/噸。拉絲和膜料曾經(jīng)在1300美元/噸之上維持了超過半個月之久，但在內(nèi)盤市場走軟后，價格普遍回落，8月底貨物報盤多數(shù)在1280-1290美元/噸，而9月份貨物相對高10美元/噸，目前下行趨勢比較明顯。目前看，內(nèi)外盤市場在價格上普遍存在倒掛的情況，內(nèi)盤下跌速度相對過快是一個重要原因，這也導(dǎo)致9月份市場前景不明朗，這是當(dāng)前美金市場最大的隱憂。

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??? 2009年7月PE進(jìn)口69.64萬噸，環(huán)比減少2.94％，同比（49.73萬噸）增加40.04％。LDPE進(jìn)口12.97萬噸，HDPE進(jìn)口40.50萬噸，LLDPE進(jìn)口16.16萬噸。2009年累計(jì)進(jìn)口444.25萬噸，較2008年（278.33萬噸）增加59.61％。

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??? 2009年7月國內(nèi)PE產(chǎn)量為63.3萬噸，較去年同期（63.1萬噸）增加0.2萬噸，增幅為0.4%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量為429萬噸，較2008年（446.3萬噸）減少17.3萬噸，減幅為3.9%。

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??? 9月份聚乙烯市場存在諸多變數(shù)，油價和市場供需現(xiàn)狀有可能對行情產(chǎn)生相反的影響，進(jìn)而令市場操作變得非常艱難。8月份市場的風(fēng)云變幻在9月份將愈演愈烈。

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1、 國際原油市場

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??? 今年以來，國際原油市場在經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇的環(huán)境中進(jìn)入強(qiáng)勁反彈的階段，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程并非一帆風(fēng)順，因此油價也始終處于一個震蕩上揚(yáng)的狀態(tài)中?？梢韵胍姡?月份仍將維持一個震蕩走高的局面。但是由于當(dāng)前油價曾經(jīng)一度觸及75美元/桶，而近期油價在反復(fù)試探該價位時遭遇今年前所未有的阻力，因此可以初步斷定，今年油價的最高點(diǎn)已經(jīng)近在眼前。從這個角度看，油價在9月份出現(xiàn)大幅躍升的可能性不大，而如果引領(lǐng)油價走勢的全球股市沒有確定一個方向，油價的震蕩則會加劇。但可以預(yù)見的是，目前油價底部在近期的震蕩中逐步夯實(shí)，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)向好，油價即便意外滑落70美元/桶之下也必然不會持久。但我們也要看到，今年以來，股市和匯率等經(jīng)濟(jì)面上的影響因素是左右油價上漲的根源，因此單純著眼原油市場的供需基本面或者近期走勢來判斷未來并不可靠，油價在9月份的震蕩空間最大可能是在70-75美元之間，然而向上向下突破的可能也都存在。

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2、 供應(yīng)環(huán)境

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??? 進(jìn)口情況：進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)數(shù)個月同比大增，1-7月份累計(jì)增長超過60%，雖然環(huán)比有減少趨勢，然而壓力仍然較大。

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??? 國產(chǎn)情況：國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能從2008年起至今一直沒有明顯增長，這是導(dǎo)致進(jìn)口料逐漸泛濫的原因之一。但到9月份后，情況將有巨大改變。福建聯(lián)合的新建聚乙烯裝置已經(jīng)建成，當(dāng)前乙烯裂解裝置也開始運(yùn)行，預(yù)計(jì)將在9月初就能夠投產(chǎn)，再度推遲的可能基本不存在。獨(dú)山子石化的大乙烯項(xiàng)目也是相同情況，投產(chǎn)時間也在9月上旬時段。兩者共計(jì)產(chǎn)能為170萬噸，全部是線性和低壓，相比當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能，不計(jì)LDPE的情況下，增長將超過40%。這將很大程度上改變當(dāng)前聚乙烯市場的格局。

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??? 比較復(fù)雜的情況是，目前進(jìn)口聚乙烯價格相對國產(chǎn)料占據(jù)一定優(yōu)勢，因此新產(chǎn)品上市的阻力將會比較大，市場競爭格局將變得復(fù)雜。如果新產(chǎn)品依照慣例用低價打開市場，無疑9月份的聚乙烯行情會受到嚴(yán)重壓制。

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3、下游需求

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??? 近期下游需求一直表現(xiàn)不良，每次都是油價暴漲才能刺激現(xiàn)貨市場的需求透支性的爆發(fā)幾天，但總體情況依然不佳。9月份的農(nóng)地膜和包裝需求或許會對線性和高壓產(chǎn)生一定帶動，但這種需求不會有太強(qiáng)烈的表現(xiàn)。傳統(tǒng)上圣誕節(jié)需求所引起的HDPE制品旺季早已開始，但今年這個市場相當(dāng)?shù)兔?。國?nèi)各地區(qū)的制造業(yè)開工情況也存在地域差距。但總的來說，工廠對價格仍相當(dāng)敏感，原油劇烈波動之下，需求將很難正常釋放。

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?? 總體來看，9月份對聚乙烯市場能產(chǎn)生最大影響的仍然是國際油價的走勢?？梢詳喽ǖ氖牵蛢r基本能夠夯實(shí)聚乙烯市場的底部，但供應(yīng)量增長明顯超過需求的上升，因此造成的壓力又將會對市場產(chǎn)生非常不利的作用。在此來看，不排除石化突破成本約束以新產(chǎn)能低價沖擊市場的可能。9月份聚乙烯市場何去何從尚難預(yù)料，但風(fēng)險必然前所未有的巨大。

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4、下月價格走勢預(yù)測圖

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