11年原油(95.98,0.56,0.59%)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間可能將上行至$80-$105/桶11年世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所帶來(lái)的需求增長(zhǎng)和充裕的存量流動(dòng)性因素，是支撐我們對(duì)原油價(jià)格作出波動(dòng)區(qū)間上移的定性判斷的主要理由，而目前OPEC國(guó)家的剩余產(chǎn)能和高企的原油庫(kù)存水平則是壓制原油價(jià)格大幅上漲的因素，通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的估算，我們認(rèn)為11年原油價(jià)格波動(dòng)區(qū)間可能將上行至$80-$105/桶。
原油市場(chǎng)供需關(guān)系再次趨緊大約還需要10-15個(gè)月時(shí)間，因此油價(jià)的加速上行可能將在11年年底或12年1季度出現(xiàn)基于對(duì)11年全球原油消費(fèi)增量和供給增量的估計(jì)，并且參考現(xiàn)有世界原油庫(kù)存水平和歷史上OPEC國(guó)家潛在投入產(chǎn)能所需要的時(shí)間，我們認(rèn)為目前原油市場(chǎng)的供需關(guān)系尚處穩(wěn)定狀態(tài)，油價(jià)在11年內(nèi)大幅上漲的可能性并不高。
11年內(nèi)影響油價(jià)短期波動(dòng)的因素主要是美元階段性走勢(shì)和產(chǎn)油區(qū)的政治安定程度對(duì)于美元而言，盡管不能排除短期的波動(dòng)，甚至階段性轉(zhuǎn)強(qiáng)的可能，但從趨勢(shì)上看美元大幅走強(qiáng)的可能性并不高；而中東地區(qū)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)原油的供給端的影響則會(huì)更加明顯，因此綜合來(lái)看，我們認(rèn)為上述兩個(gè)因素對(duì)油價(jià)的影響趨正面的可能性較大。
短期內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格的抬升會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)PPI走勢(shì)帶來(lái)壓力，但其影響并不顯著。
近年我國(guó)對(duì)進(jìn)口原油的依存度逐年提高，因此11年原油價(jià)格提高將會(huì)影響國(guó)內(nèi)PPI，但由于：第一、原油價(jià)格上漲幅度相對(duì)有限；第二、原油價(jià)格在PPI中計(jì)算權(quán)重也不是最大，因此綜合來(lái)看短期內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格的抬升對(duì)國(guó)內(nèi)PPI影響有限。
