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?? 11月PE市場由升轉(zhuǎn)降的趨勢表現(xiàn)的非常明顯。漲跌因素相同，前期推動上漲的通脹預(yù)期轉(zhuǎn)向控制通脹時，價格開始回落。較強的恐慌心態(tài)令市場幾乎在一周內(nèi)回吐出前期近一個月的上漲幅度。期間雖然有一段時間超跌反彈，但顯然抑制通脹的政策指向?qū)κ袌鍪冀K形成較強壓力。觀望心態(tài)在期貨和油價反復(fù)震蕩的環(huán)境下持續(xù)在較強的水平，下旬階段，市場總體下行的表現(xiàn)仍然十分明顯。從石化企業(yè)方面來看，本月態(tài)度相對強硬，下跌過程中調(diào)價節(jié)奏頻頻滯后，結(jié)算價位也多數(shù)較高，這對貿(mào)易商盈利能力造成了較沉重的壓力。前期上漲過程中，貿(mào)易商有較普遍的囤積行為，甚至存在大量國慶節(jié)前的低價貨源，這些貨源在行情回落的過程中產(chǎn)生的拋壓一度成為市場下跌主要動因。因此從心態(tài)上來講，驟然轉(zhuǎn)跌的行情令貿(mào)易商面臨了復(fù)雜的現(xiàn)狀，獲利了結(jié)和忍痛割肉的心態(tài)同時存在，這種情況也造成了市場價格幾番混亂振蕩的局面。

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??? 11月PE美金市場堪稱“戲劇性”十足，在經(jīng)歷了10月的瘋狂拉升之后，市場疲態(tài)漸現(xiàn)。面對美聯(lián)儲二次量化寬松政策引發(fā)的全球市場通脹效應(yīng)，韓國、印度、澳大利亞等國紛紛采取加息應(yīng)對，中國政府在CPI屢創(chuàng)新高的壓力下，9天之內(nèi)2次提高市場準備金率，令投資者對大宗商品前景的熱度逐步消退，原油也從接近90美元的高位回跌至80美元上方。國內(nèi)市場在11月上中旬瘋狂拉漲，加之國內(nèi)石化密集上調(diào)出廠價格，市場喧鬧異常，期貨市場連續(xù)漲停。隨著中國政府調(diào)控力度加強，期貨、股市先后開始暴跌，國內(nèi)石化在重壓之下也開始下調(diào)報價，市場又開始了一輪恐慌性下挫，浮躁心態(tài)一覽無余。人民幣市場的潰敗明顯波及美金市場，行至月底，市場報價已將11月漲幅回吐殆盡，貿(mào)易商樂觀心態(tài)已然不現(xiàn)蹤影，市場觀望氣氛積聚。限電影響逐步退去，然而工廠本月仍未有較大動作出現(xiàn)，多以隨用隨拿為主，這和市場報盤拉漲過高、波動頻繁不無關(guān)系。

從目前陸續(xù)出現(xiàn)的外商報盤來看，國外石化高位挺價態(tài)度較為明朗。由于10-11月份國外檢修剛過，11月份的到港量已從10月份的高峰開始逐步下降，保稅庫庫位繼續(xù)穩(wěn)中有降。11月中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布之后，央行的貨幣緊縮政策也即將揭曉，市場有望在12月中上旬結(jié)束調(diào)整迎來反彈期。不過，同樣需要提醒的是，在通脹調(diào)控加強的政策基調(diào)下，市場不會有太多的漲幅，且難以保證不會有意外利空出現(xiàn)，建議商家樂觀心態(tài)不宜過高，在入市操作時切勿跟風而上，謹慎操盤仍是首選。

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2010年10月PE總進口53.47萬噸，環(huán)比減少13.91%，同比上年10月份（49.70萬噸）減少7.59%。1-10月份累計進口609.31萬噸，同比去年減少1.68%。? ?

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??2010年10月國內(nèi)PE產(chǎn)量為98.4萬噸，較去年同期（80.6萬噸）增加17.8萬噸，增幅為22.1%。1-10月份累計863萬噸，同比去年（654.8萬噸）增加208.2萬噸，增幅為31.8%。

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二、12月PE市場展望??

??11月份PE行情的下跌主要源自于擠出了前期過剩的資金對商品期貨市場的沖擊產(chǎn)生的泡沫，通脹引發(fā)的政策風險是令市場恐慌回落的誘因。然而我們看到，繼續(xù)加息存在局限性，有區(qū)別的價格調(diào)控是當前控制通脹所采取的主要手段，而這對于PE行情可能產(chǎn)生特殊的影響。

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??? 1、?? 國際原油市場

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??? 原油市場近階段主要影響因素來自于經(jīng)濟層面上，歐債危機的發(fā)展令美元指數(shù)幾番振蕩，油價也因此起起落落。如果12月份愛爾蘭債務(wù)問題得到解決，而其他南歐國家債務(wù)問題不會爆發(fā)的情況下，美元流動性增強的影響因素將繼續(xù)令美指回到下跌通道，并由此可能繼續(xù)推高油價。然而從這一點來看，顯然葡萄牙、西班牙等國債務(wù)問題成為關(guān)鍵，也令油價走勢存在較大不確定性。

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??? 2、?? 供應(yīng)環(huán)境

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??? 12月份主要檢修影響在鎮(zhèn)海乙烯和茂名石化全密度裝置之上，預(yù)計對產(chǎn)量影響在4萬噸以內(nèi)，約占總產(chǎn)量8-10%。從當前需求狀況來看，這對12月份市場將不會起到明顯影響，預(yù)計支撐作用僅能在部分地區(qū)會較為明顯。但要考慮到石化企業(yè)年終產(chǎn)銷率考核造成的清庫壓力，對市場的成本支撐力度可能較為薄弱。

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??? 3、?? 下游需求

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??? 年終需求逐漸轉(zhuǎn)弱，預(yù)計12月份不會對市場形成主要引導(dǎo)作用。從各個主要品種來看，需求變化在行情中的影響將呈中性。

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??? 隨著政策調(diào)控作用加強，農(nóng)產(chǎn)品等CPI相關(guān)密切性市場下行壓力加大，資金流向?qū)D(zhuǎn)向股市和部分工業(yè)原料市場。這對PE市場而言可能構(gòu)成支撐，尤其是期貨將在這個過程中可能起到催化作用，市場在12月份開始可能會出現(xiàn)繼續(xù)被流動性推漲的跡象。

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