? 國(guó)慶長(zhǎng)假之后，國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，出現(xiàn)一波迅猛上漲的行情，短短三個(gè)交易日就上漲了600-700元/噸。主要原因有三個(gè)：一是國(guó)際原油期貨和LLDPE連續(xù)收高，提振了市場(chǎng)心態(tài)；二是節(jié)前市場(chǎng)貨源較少，節(jié)后商家和工廠適量補(bǔ)倉(cāng)，市場(chǎng)價(jià)格快速上漲；三是石化屢屢上調(diào)掛牌價(jià)并低價(jià)結(jié)算，提高了一級(jí)代理商執(zhí)行計(jì)劃量的積極性。LLDPE攀升至10300-10400元/噸，華東市場(chǎng)甚至到達(dá)10600元/噸，LDPE由于貨少目前均在10500元/噸以上，HDPE各品種逼近10000元/噸，注塑至10200-10300元/噸。漲勢(shì)過(guò)猛導(dǎo)致市場(chǎng)人士神經(jīng)緊繃。中旬雖然原油繼續(xù)上漲、LLDPE期貨繼續(xù)攀高、石化屢次上調(diào)出廠價(jià)，一系列利好因素沖擊市場(chǎng)，但是商家擔(dān)憂需求不振和漲勢(shì)過(guò)快背后的回調(diào)隨時(shí)可能出現(xiàn)，因此市場(chǎng)漲勢(shì)緩慢，僵持情況屢屢出現(xiàn)，十幾個(gè)交易日僅僅上漲了300-400元/噸。月底石化再次定價(jià)銷售，僅僅使得商家認(rèn)為市場(chǎng)向下的幾率不大，并未帶來(lái)明顯上漲的動(dòng)力，市場(chǎng)開(kāi)始呈現(xiàn)高位調(diào)整的局面。

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??? ?由于國(guó)際油價(jià)在國(guó)慶期間出現(xiàn)大幅上揚(yáng)，節(jié)后PE美金市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)就得到了強(qiáng)勁上漲的動(dòng)力，一改節(jié)前低迷走勢(shì)開(kāi)始大幅上揚(yáng)。后面的市場(chǎng)走勢(shì)和人民幣市場(chǎng)并無(wú)二樣，油價(jià)一度站到82美元高點(diǎn)，而生產(chǎn)商也借機(jī)大幅調(diào)高了報(bào)盤(pán)，周平均漲幅在40-50美元/噸，由此PE美金價(jià)格也逐漸穩(wěn)固在了高點(diǎn)上。目前，價(jià)格較低的遠(yuǎn)洋LLDPE報(bào)盤(pán)也漲至1250美元/噸上下，近洋貨開(kāi)始接近1300美元/噸。LDPE貨源始終較為緊張，但多數(shù)是遠(yuǎn)洋低價(jià)資源較好成交，一般在1250-1260美元/噸。HDPE方面價(jià)位最低的是中空料，雖然油價(jià)推漲幅度也很可觀，然而需求不足令其繼續(xù)上漲比較困難。美國(guó)中空主流成交價(jià)位在1150-1160美元/噸。臨近月底時(shí)，膜料供應(yīng)出現(xiàn)緊張，價(jià)格連續(xù)上漲幅度超過(guò)其他品種，主流報(bào)盤(pán)接近1250美元/噸，但據(jù)悉后面供應(yīng)量將會(huì)跟進(jìn)，因此市場(chǎng)需求十分謹(jǐn)慎。注塑/拉絲表現(xiàn)尚可，目前也都報(bào)盤(pán)在1200-1230美元/噸附近。

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2.國(guó)內(nèi)聚乙烯進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)統(tǒng)計(jì)
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??? 2009年9月PE總進(jìn)口63.94萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.38％，同比上年9月份（31.07萬(wàn)噸）增加105.79%。其中，LDPE進(jìn)口9.81萬(wàn)噸，HDPE進(jìn)口36.81萬(wàn)噸，LLDPE進(jìn)口17.32萬(wàn)噸。2009年1-9月份累計(jì)進(jìn)口570.05萬(wàn)噸，較2008年（312.6萬(wàn)噸）增加63.35%。

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??? 2009年9月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為70.3萬(wàn)噸，較去年同期（57.7萬(wàn)噸）增加12.6萬(wàn)噸，增幅為26.5%；1-9月累計(jì)產(chǎn)量為570.9萬(wàn)噸，較2008年（567萬(wàn)噸）增加3.9萬(wàn)噸，增幅為0.7%

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??? 從本月聚乙烯市場(chǎng)表現(xiàn)看，供應(yīng)上的增長(zhǎng)速度已經(jīng)開(kāi)始平復(fù)，而油價(jià)的反復(fù)試探也讓今年原油市場(chǎng)的高點(diǎn)基本顯露，11月份市場(chǎng)走勢(shì)脈絡(luò)開(kāi)始逐漸清晰。年底前需求和供應(yīng)面都缺少更多變數(shù)，油價(jià)逐漸成為了左右局面的關(guān)鍵因素。

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??? 油價(jià)在每桶80美元上方難以站穩(wěn)腳跟，這說(shuō)明80美元的價(jià)位上難以實(shí)現(xiàn)多方面的平衡，例如經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與油價(jià)上漲帶來(lái)的高成本之間，需求潛在增長(zhǎng)和庫(kù)存高企之間。美國(guó)冬季取暖油需求在10月份對(duì)油價(jià)的推動(dòng)作用曇花一現(xiàn)，而后面走勢(shì)中將再度受到經(jīng)濟(jì)面的表現(xiàn)以及美元匯率走勢(shì)的左右，而需求和庫(kù)存變化方面存在較多不確定因素，兩者博弈將會(huì)在臨近月底時(shí)出現(xiàn)結(jié)果。

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??? 從當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)看，消費(fèi)者信心指數(shù)的下跌說(shuō)明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度至少要弱于前期人們的預(yù)期，這間接說(shuō)明當(dāng)前油價(jià)中仍包含一定泡沫可能被擠出。美元指數(shù)自10月下旬以來(lái)日漸走強(qiáng)的趨勢(shì)似乎也奠定了油價(jià)向70美元方向回歸的基礎(chǔ)。而取暖油需求必將在氣溫逐漸下降的過(guò)程中走強(qiáng)，然而美國(guó)成品油需求出現(xiàn)了下半年來(lái)的最低水平，這不但抵消了取暖油可能的積極作用，還在實(shí)際上造成了原油和汽油庫(kù)存的上升。

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??? 多種角度分析，11月初開(kāi)始，國(guó)際油價(jià)有可能面臨一個(gè)陡直的下行通道，目標(biāo)價(jià)為有可能低于70美元/桶，除非后期成品油需求復(fù)蘇，以及取暖油需求強(qiáng)勁提振，否則反彈可能難以期待。

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??? 進(jìn)口情況：9月份進(jìn)口聚乙烯為63.94萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.38%，進(jìn)口量逐月遞減的趨勢(shì)似乎突然逆轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能的集中投產(chǎn)并未改變9月份供應(yīng)上的內(nèi)外格局，更甚者9月份進(jìn)口量的主要增長(zhǎng)點(diǎn)竟來(lái)自于HDPE方面。似乎也正是這個(gè)原因，LLDPE和LDPE成為10月份市場(chǎng)行情表現(xiàn)最為突出的品種。從目前的情況看，中國(guó)市場(chǎng)的需求量不論增減都表現(xiàn)好于其他國(guó)際市場(chǎng)，進(jìn)口量開(kāi)始出現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，以目前卓創(chuàng)資訊的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)看，近三周來(lái)PE全國(guó)到港量在略低于50萬(wàn)噸的水平上，10月份可能仍將超過(guò)60萬(wàn)噸。從市場(chǎng)了解的情況分析，HDPE和LLDPE在11月初到港會(huì)比較集中，供應(yīng)壓力有可能會(huì)有很大增長(zhǎng)，而LDPE未來(lái)仍將處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

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??? 國(guó)產(chǎn)情況：福建聯(lián)合和獨(dú)山子新裝置目前已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)行狀態(tài)，預(yù)計(jì)11月份國(guó)產(chǎn)量不會(huì)有太大變化。唯一值得關(guān)注的是盤(pán)錦乙烯的新建裝置，總計(jì)30萬(wàn)噸的HDPE產(chǎn)能有在11月份開(kāi)車(chē)的可能，但當(dāng)月市場(chǎng)應(yīng)該也不會(huì)有明顯變化。

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??? 總體而言，11月份市場(chǎng)供應(yīng)面上不會(huì)有太大變動(dòng)，供應(yīng)量應(yīng)會(huì)只比10月份有少量增長(zhǎng)。

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??? 10月份市場(chǎng)需求已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)了我們的預(yù)期，但也要擔(dān)憂的是可能有大量貨源積攢在中間商的手中，如果11月份油價(jià)等因素出現(xiàn)不良表現(xiàn)，這部分投機(jī)者套利出逃則有可能令市場(chǎng)需求瞬間落入谷底。而下游工廠表現(xiàn)相對(duì)一般，甚至有觀點(diǎn)對(duì)后續(xù)出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拖累產(chǎn)生擔(dān)憂?？傊枨笊蠎?yīng)該看不到明顯的亮點(diǎn)。

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?? ?綜上所述，11月份行情將在油價(jià)帶領(lǐng)下在月初走出一個(gè)下滑的走勢(shì)，如果油價(jià)能有一定程度上的反彈，則在月中左右會(huì)有一個(gè)有限的反彈。但在這些基本面分析之外，我們也要注意到，石化企業(yè)在月初出臺(tái)掛牌價(jià)時(shí)有可能會(huì)抬高價(jià)格以延緩下跌步伐?？梢源_定的是，11月份市場(chǎng)成交表現(xiàn)難以改善，因此總體上除了LDPE外，LLDPE和HDPE上的操作都會(huì)比較艱難一些。

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