?? 本月國內(nèi)PE市場(chǎng)整體走勢(shì)表現(xiàn)出前緊后松的行情。月初，石化限量放貨收到良好效果，市場(chǎng)延續(xù)7月底行情繼續(xù)上探，LLDPE/LDPE漲幅在500，最高觸及11000以上的高位。進(jìn)入中旬，伴隨資本市場(chǎng)劇烈震蕩，PE行情結(jié)束上漲形態(tài)，進(jìn)入震蕩調(diào)整期，漲跌幅在100左右。下旬至月底，需求持續(xù)不振，9月份聚乙烯新增產(chǎn)能即將投產(chǎn)，商家無心操作，行情持續(xù)陰跌，跌幅在100-200。本月有三大因素影響PE行情，一、外圍資本市場(chǎng)。8月上旬國內(nèi)PE價(jià)格沖高至年度最高位，缺乏下游需求支撐的情況下，多數(shù)商家心態(tài)迷茫，轉(zhuǎn)而向股市/期貨市場(chǎng)尋求方向?，F(xiàn)貨看LLDPE期貨，期貨看股市。股市儼然成為大宗商品風(fēng)向標(biāo)，LLDPE期貨上市以來，對(duì)現(xiàn)貨影響力逐漸增大，后期，現(xiàn)貨/期貨/股市聯(lián)動(dòng)性會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)。二、新增產(chǎn)能投產(chǎn)推遲，國內(nèi)供應(yīng)壓力不大。福建聯(lián)合裝置投產(chǎn)再次推遲至9月份，極大緩解國內(nèi)PE供應(yīng)壓力，兩大石化在庫存壓力不大情況下，對(duì)于市場(chǎng)有較大操控空間，對(duì)行情仍有掌控力。三、下游需求持續(xù)低迷。據(jù)悉，華南地區(qū)圣誕訂單大幅縮水，較往年減少三分之一之多，據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，華南地區(qū)包裝膜生產(chǎn)仍未進(jìn)入旺季。反觀華北地區(qū)農(nóng)膜生產(chǎn)，8月份開工率整體變動(dòng)不大，原料價(jià)格較多，多數(shù)廠家備貨熱情不高。截至月底，市場(chǎng)價(jià)格漲跌兩難，僵持氣氛明顯。線性在10750-10950元/噸，LDPE普通料在10700-11000元/噸，HDPE國產(chǎn)料在10500-11000元/噸，窄幅振蕩，商家以尋求成交操作為主。

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??? ?8月份國內(nèi)PE美金市場(chǎng)整體表現(xiàn)出了上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，原油價(jià)格上漲的帶動(dòng)是根本原因。但油價(jià)上漲過程的反復(fù)不定，以及內(nèi)盤市場(chǎng)中高價(jià)位對(duì)需求的抑制都造成了當(dāng)前美金市場(chǎng)上成交的艱難。買家對(duì)9月份PE市場(chǎng)的前景也有一定擔(dān)憂，這也令需求變得比較謹(jǐn)慎。當(dāng)前LLDPE主流報(bào)價(jià)均已漲至1300美元/噸之上，最高曾觸及1350美元/噸，這樣的高價(jià)位也包含9月份的遠(yuǎn)洋貨。LDPE價(jià)格也保持上漲態(tài)勢(shì)，但漲幅相對(duì)略小，目前普通膜料價(jià)格持平線性，但據(jù)稱涂覆級(jí)等專用料價(jià)格最高超過1400美元/噸。但情況仍有例外，主要是現(xiàn)在最大的LDPE料供應(yīng)國俄羅斯的低價(jià)貨仍然充斥市場(chǎng)，價(jià)格相對(duì)偏低，一般報(bào)1260美元/噸，這個(gè)價(jià)位相對(duì)上個(gè)月漲幅也超過了40美元/噸。HDPE方面，價(jià)格曾經(jīng)先漲后跌，主要是中空和注塑價(jià)格一度勁漲30美元/噸以上，但當(dāng)前中空價(jià)格不但再度跌回1200美元/噸以下，而且又再度觸及1150美元/噸可能。注塑價(jià)格多數(shù)仍維持1200美元/噸以上，但受內(nèi)盤市場(chǎng)價(jià)格拖累，目前已經(jīng)很難達(dá)到1250美元/噸。拉絲和膜料曾經(jīng)在1300美元/噸之上維持了超過半個(gè)月之久，但在內(nèi)盤市場(chǎng)走軟后，價(jià)格普遍回落，8月底貨物報(bào)盤多數(shù)在1280-1290美元/噸，而9月份貨物相對(duì)高10美元/噸，目前下行趨勢(shì)比較明顯。目前看，內(nèi)外盤市場(chǎng)在價(jià)格上普遍存在倒掛的情況，內(nèi)盤下跌速度相對(duì)過快是一個(gè)重要原因，這也導(dǎo)致9月份市場(chǎng)前景不明朗，這是當(dāng)前美金市場(chǎng)最大的隱憂。

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??? 2009年7月PE進(jìn)口69.64萬噸，環(huán)比減少2.94％，同比（49.73萬噸）增加40.04％。LDPE進(jìn)口12.97萬噸，HDPE進(jìn)口40.50萬噸，LLDPE進(jìn)口16.16萬噸。2009年累計(jì)進(jìn)口444.25萬噸，較2008年（278.33萬噸）增加59.61％。

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??? 2009年7月國內(nèi)PE產(chǎn)量為63.3萬噸，較去年同期（63.1萬噸）增加0.2萬噸，增幅為0.4%；1-7月累計(jì)產(chǎn)量為429萬噸，較2008年（446.3萬噸）減少17.3萬噸，減幅為3.9%。

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??? 9月份聚乙烯市場(chǎng)存在諸多變數(shù)，油價(jià)和市場(chǎng)供需現(xiàn)狀有可能對(duì)行情產(chǎn)生相反的影響，進(jìn)而令市場(chǎng)操作變得非常艱難。8月份市場(chǎng)的風(fēng)云變幻在9月份將愈演愈烈。

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1、 國際原油市場(chǎng)

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??? 今年以來，國際原油市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)步入復(fù)蘇的環(huán)境中進(jìn)入強(qiáng)勁反彈的階段，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程并非一帆風(fēng)順，因此油價(jià)也始終處于一個(gè)震蕩上揚(yáng)的狀態(tài)中。可以想見，9月份仍將維持一個(gè)震蕩走高的局面。但是由于當(dāng)前油價(jià)曾經(jīng)一度觸及75美元/桶，而近期油價(jià)在反復(fù)試探該價(jià)位時(shí)遭遇今年前所未有的阻力，因此可以初步斷定，今年油價(jià)的最高點(diǎn)已經(jīng)近在眼前。從這個(gè)角度看，油價(jià)在9月份出現(xiàn)大幅躍升的可能性不大，而如果引領(lǐng)油價(jià)走勢(shì)的全球股市沒有確定一個(gè)方向，油價(jià)的震蕩則會(huì)加劇。但可以預(yù)見的是，目前油價(jià)底部在近期的震蕩中逐步夯實(shí)，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多數(shù)向好，油價(jià)即便意外滑落70美元/桶之下也必然不會(huì)持久。但我們也要看到，今年以來，股市和匯率等經(jīng)濟(jì)面上的影響因素是左右油價(jià)上漲的根源，因此單純著眼原油市場(chǎng)的供需基本面或者近期走勢(shì)來判斷未來并不可靠，油價(jià)在9月份的震蕩空間最大可能是在70-75美元之間，然而向上向下突破的可能也都存在。

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2、 供應(yīng)環(huán)境

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??? 進(jìn)口情況：進(jìn)口量已經(jīng)連續(xù)數(shù)個(gè)月同比大增，1-7月份累計(jì)增長超過60%，雖然環(huán)比有減少趨勢(shì)，然而壓力仍然較大。

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??? 國產(chǎn)情況：國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)能從2008年起至今一直沒有明顯增長，這是導(dǎo)致進(jìn)口料逐漸泛濫的原因之一。但到9月份后，情況將有巨大改變。福建聯(lián)合的新建聚乙烯裝置已經(jīng)建成，當(dāng)前乙烯裂解裝置也開始運(yùn)行，預(yù)計(jì)將在9月初就能夠投產(chǎn)，再度推遲的可能基本不存在。獨(dú)山子石化的大乙烯項(xiàng)目也是相同情況，投產(chǎn)時(shí)間也在9月上旬時(shí)段。兩者共計(jì)產(chǎn)能為170萬噸，全部是線性和低壓，相比當(dāng)前國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能，不計(jì)LDPE的情況下，增長將超過40%。這將很大程度上改變當(dāng)前聚乙烯市場(chǎng)的格局。

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??? 比較復(fù)雜的情況是，目前進(jìn)口聚乙烯價(jià)格相對(duì)國產(chǎn)料占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，因此新產(chǎn)品上市的阻力將會(huì)比較大，市場(chǎng)競(jìng)爭格局將變得復(fù)雜。如果新產(chǎn)品依照慣例用低價(jià)打開市場(chǎng)，無疑9月份的聚乙烯行情會(huì)受到嚴(yán)重壓制。

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3、下游需求

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??? 近期下游需求一直表現(xiàn)不良，每次都是油價(jià)暴漲才能刺激現(xiàn)貨市場(chǎng)的需求透支性的爆發(fā)幾天，但總體情況依然不佳。9月份的農(nóng)地膜和包裝需求或許會(huì)對(duì)線性和高壓產(chǎn)生一定帶動(dòng)，但這種需求不會(huì)有太強(qiáng)烈的表現(xiàn)。傳統(tǒng)上圣誕節(jié)需求所引起的HDPE制品旺季早已開始，但今年這個(gè)市場(chǎng)相當(dāng)?shù)兔?。國?nèi)各地區(qū)的制造業(yè)開工情況也存在地域差距。但總的來說，工廠對(duì)價(jià)格仍相當(dāng)敏感，原油劇烈波動(dòng)之下，需求將很難正常釋放。

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?? 總體來看，9月份對(duì)聚乙烯市場(chǎng)能產(chǎn)生最大影響的仍然是國際油價(jià)的走勢(shì)?？梢詳喽ǖ氖?，油價(jià)基本能夠夯實(shí)聚乙烯市場(chǎng)的底部，但供應(yīng)量增長明顯超過需求的上升，因此造成的壓力又將會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生非常不利的作用。在此來看，不排除石化突破成本約束以新產(chǎn)能低價(jià)沖擊市場(chǎng)的可能。9月份聚乙烯市場(chǎng)何去何從尚難預(yù)料，但風(fēng)險(xiǎn)必然前所未有的巨大。

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4、下月價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)圖

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