1.本月PE市場(chǎng)深度觀察
1.1國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
1.1.1國(guó)內(nèi)人民幣市場(chǎng)回顧與分析
圖1 國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖
??? 9月份PE市場(chǎng)行情平穩(wěn)僵持不足半月，行情隨著油價(jià)震蕩下行開始走跌。下游需求低迷，造成出貨困難，市場(chǎng)擔(dān)憂心態(tài)始終盤繞不去，但油價(jià)、股市、期貨多重利空因素釋放開來，茫然無措的恐慌在下旬開始彌散。20日前后是市場(chǎng)下跌最劇烈的階段，而盤中期貨反復(fù)震蕩更加大了買賣雙方的猶疑心態(tài)。行情反應(yīng)最劇烈的當(dāng)屬LLDPE，期貨在其中起到關(guān)鍵作用，價(jià)格甚至出現(xiàn)一日內(nèi)在200-300元/噸上進(jìn)行反復(fù)的情況。從根本上來講，之所以油價(jià)和期貨作用能夠被放大到這種程度，很大程度上是由于下游需求欠缺，造成商家擔(dān)憂容易被手中貨源套牢，由此擔(dān)憂心態(tài)加大。雖然石化接連采取掛牌和降價(jià)的調(diào)整策略，但庫(kù)存水平仍然有增無減，而且市場(chǎng)價(jià)位往往也隨之降低，能夠保本平出在當(dāng)前而言已經(jīng)實(shí)屬奢望。進(jìn)口資源相對(duì)過剩的情況仍然存在，資金緊張導(dǎo)致信用證融資性進(jìn)口的情況仍難以遏制，這也是造成現(xiàn)在市場(chǎng)下行壓力偏大的原因之一。
1.1.2 國(guó)內(nèi)美金市場(chǎng)回顧與分析
表1 國(guó)內(nèi)美金市場(chǎng)價(jià)格對(duì)比一覽
| 產(chǎn)品 | 種類 | 廠家 | 月初報(bào)價(jià) | 月末報(bào)價(jià) | 漲跌（+/-） |
| HDPE | 膜料 | 供應(yīng)商 | 1400-1420 | 1380-1400 | -20 |
| 貿(mào)易商 | 1390-1410 | 1350-1370 | -40 | ||
| 拉絲 | 供應(yīng)商 | 1480-1520 | 1420-1460 | -60 | |
| 貿(mào)易商 | 1460-1480 | 1380-1400 | -80 | ||
| 注塑 | 貿(mào)易商 | 1380-1400 | 1330-1350 | -50 | |
| 中空 | 貿(mào)易商 | 1370-1400 | 1320-1350 | -50 | |
| LDPE | 膜料 | 供應(yīng)商 | 1650-1680 | 1550-1580 | -100 |
| 貿(mào)易商 | 1550-1620 | 1480-1550 | -70 | ||
| 涂覆 | 供應(yīng)商 | 1800-1850 | 1700-1750 | -100 | |
| ? | 貿(mào)易商 | 1750-1780 | 1680-1710 | -70 | |
| LLDPE | 供應(yīng)商 | 1320-1350 | 1280-1310 | -40 | |
| 貿(mào)易商 | 1330-1350 | 1250-1270 | -80 | ||
??? 在經(jīng)歷了8月的低迷不振后，9月迎來震蕩期，價(jià)格大幅下挫，逐步接近年內(nèi)低點(diǎn)。主導(dǎo)市場(chǎng)的仍是宏觀消息面，本月備受市場(chǎng)矚目的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議并未推出QE3，加之歐元區(qū)飽受債務(wù)困擾，歐美多家銀行機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)遭到下調(diào)，金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，美元指數(shù)在本月上漲6%，大宗商品市場(chǎng)陷入熊市之中。LLDPE期貨主力合約本月跌幅達(dá)14%，08年以來首次出現(xiàn)期現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，市場(chǎng)信心遭受重創(chuàng)，月底原油再次暴跌，恐慌心態(tài)加劇。從價(jià)格波動(dòng)來看，無論是市場(chǎng)較為看好的HDPE，還是商家看低的LLDPE和LDPE，價(jià)格均出現(xiàn)大幅下跌，主流報(bào)價(jià)已跌至6月底的水平，LLDPE單月跌幅達(dá)6%。
??? 本月市場(chǎng)再次大幅下跌，已將7月以來的漲幅基本抹平，市場(chǎng)信心脆弱，這與不佳的全球經(jīng)濟(jì)前景不無關(guān)系。此前市場(chǎng)部分人士對(duì)QE3的出臺(tái)，以及貨幣政策的轉(zhuǎn)向抱有期望，如今看來，利好尚未出現(xiàn)，利空紛至沓來。歐美經(jīng)濟(jì)前景黯淡，出口需求受到波及，而國(guó)內(nèi)資金流動(dòng)仍然偏緊，下游開工不佳，從工廠反饋的情況來看，多數(shù)品種開工較差，農(nóng)膜近期開工有所提高，但仍不及預(yù)期，且市場(chǎng)LLDPE貨源比比皆是，獨(dú)木難支，PE市場(chǎng)難以獲得支撐。卓創(chuàng)認(rèn)為，國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假對(duì)略顯恐慌的市場(chǎng)心態(tài)起到延緩作用，國(guó)慶周中英國(guó)央行及歐洲央行均有貨幣政策會(huì)議舉行，商家需及時(shí)關(guān)注，如果歐洲債務(wù)危機(jī)可以緩解，無疑對(duì)市場(chǎng)止跌反彈奠定基礎(chǔ)。此外，8-9月的連續(xù)下跌后，市場(chǎng)已基本接近年內(nèi)低點(diǎn)，也為后期市場(chǎng)反彈打開空間，商家還需耐心等待，10月市場(chǎng)或有機(jī)會(huì)。
1.2. 國(guó)際市場(chǎng)回顧
??? 本月國(guó)際PE市場(chǎng)受美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)影響，亞洲市場(chǎng)各品種價(jià)格多數(shù)止?jié)q回跌，市場(chǎng)人氣匱乏，需求不佳，價(jià)格大幅下跌。相比之下，美洲、歐洲市場(chǎng)卻需求相對(duì)較好，價(jià)格小幅上漲。
1.2.1亞洲PE市場(chǎng)
??? 本月亞洲PE市場(chǎng)全線下跌，中國(guó)市場(chǎng)需求不佳，遠(yuǎn)東、東南亞市場(chǎng)表現(xiàn)低迷。商家離市觀望，采購(gòu)意向減弱。下游工廠鑒于近期原油劇烈波動(dòng)頻繁，只對(duì)后期船貨抱有些許熱情，采購(gòu)謹(jǐn)慎。
1.2.2美國(guó)PE市場(chǎng)
??? 受亞洲及全球其他市場(chǎng)不佳影響，美國(guó)市場(chǎng)需求清淡，但由于出口貨運(yùn)較少，價(jià)格有所上升。目前其他地區(qū)報(bào)價(jià)低于美國(guó)當(dāng)?shù)貎r(jià)格，多數(shù)終端客戶意向隨買隨用，對(duì)后市預(yù)期不樂觀，觀望氣氛濃厚。
1.3. 國(guó)內(nèi)聚乙烯進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)統(tǒng)計(jì)??
圖2聚乙烯進(jìn)口量月度變化圖
??? 進(jìn)口量：2011年8月PE總進(jìn)口76.43萬噸，環(huán)比增加40.78%，同比上年8月份（61.86萬噸）增加27.79%。全年累計(jì)進(jìn)口470.20萬噸，同比去年減少4.77%。
???圖3聚乙烯國(guó)產(chǎn)量月度變化圖
??? 國(guó)產(chǎn)量：2011年8月國(guó)內(nèi)PE產(chǎn)量為80.5萬噸，較去年同期（85.4萬噸）減少4.9萬噸，同比減少5.7%。全年累計(jì)679.2萬噸，同比去年（647萬噸）增加32.2萬噸，增幅為5.0%。
1.4.裝置變化分析?
表2國(guó)內(nèi)聚乙烯裝置檢修情況一覽
| 石化名稱 | 生產(chǎn)裝置 | 產(chǎn)能（萬噸） | 停車時(shí)間 | 開車時(shí)間 |
| 燕山石化 | HDPE一線 | 8 | 8月15日左右陸續(xù)停車 | 預(yù)計(jì)9月中旬開車，為期一個(gè)月 |
| HDPE二線 | 8 | |||
| 新LDPE | 20 | |||
| 老LDPE一線 | 6 | |||
| 老LDPE二線 | 6 | |||
| 獨(dú)山子石化 | 老全密度裝置 | 10 | 8月8日停車檢修 | 預(yù)計(jì)9月中下旬開車，為期45天 |
| 新全密度裝置 | 60 | 8月12日停車檢修 | ||
| 老HDPE裝置 | 10 | 8月8日停車檢修 | ||
| 新HDPE裝置 | 30 | 8月12日停車檢修 | ||
| 沈陽化工 | LLDPE裝置 | 10 | 8月23日停車檢修 | 10月中旬重啟 |
| 上海石化 | LDPE裝置1PE | 10 | 9月2日停車檢修 | 10月1日重啟 |
| 上海金菲 | HDPE裝置 | 6 | 9月15日停車檢修 | 10月1日重啟 |
| 蘭州石化 | LDPE裝置 | 20 | 9月24日停車檢修 | 9月28日開車 |
??? 本月石化檢修較多，但目前燕山石化都已檢修完畢投入正常生產(chǎn)。獨(dú)山子石化檢修計(jì)劃的執(zhí)行對(duì)于市場(chǎng)影響較大，注塑/拉絲等原料市場(chǎng)庫(kù)存較少，現(xiàn)貨價(jià)格多相對(duì)堅(jiān)挺。上海石化雖執(zhí)行檢修計(jì)劃，但高壓供應(yīng)充足，市場(chǎng)難以保證之前現(xiàn)有價(jià)格水平。
表3 2011年中國(guó)石化聚乙烯裝置停車檢修情況匯總
| 石化名稱 | 產(chǎn)能（萬噸） | 備注 |
| 獨(dú)山子石化 | 老全密度裝置：10 | 1.4-1.10停車檢修 |
| 茂名石化 | 新高壓裝置：25 | 1.19-1.25計(jì)劃停車 |
| 蘭州石化 | 老全密度裝置：6
新全密度裝置：30 |
1.12-1.23停車檢修 |
| 1.12-1.23停車檢修 | ||
| 廣州石化 | 線性裝置：26 | 2.20-4.5停車檢修 |
| 吉林石化 | 低壓裝置：30 | 3.10-3.15臨時(shí)小修 |
| 蘭州石化 | 低壓裝置：14 | 3.4-3.14停車檢修 |
| 福建聯(lián)合 | 低壓裝置：40 | 3.11-3.21停車檢修
3.28-3.30生產(chǎn)不順利繼續(xù)停車 |
| 大慶石化 | 低壓裝置C線：8 | 3.28-4.10停車待料 |
| 獨(dú)山子石化 | 新全密度裝置：30 | 3.30-4.5停車檢修 |
| 福建聯(lián)合 | 低壓裝置：40 | 4.14-4.18停車整修配屬擠壓機(jī) |
| 蘭州石化 | 高壓裝置：20 | 4.20-5.4停車檢修 |
| 大慶石化 | 低壓裝置C線：8 | 5.3-5.11停車檢修 |
| 上海金菲 | 低壓裝置：13.5 | 5.3-5.9停車檢修 |
| 中原石化 | 線性裝置：20 | 5.5停車檢修，預(yù)計(jì)7.10開車 |
| 中沙天津 | 低壓裝置：20 | 5.12-5.22停車檢修 |
| 茂名石化 | HDPE裝置：35 | 5.24-6.12停車檢修 |
| 全密度裝置：16 | 5.24-6.15停車檢修 | |
| 老LDPE：12 | 5.31-6.13停車檢修 | |
| 茂名石化 | 新LDPE：25 | 6.2-6.5停車檢修 |
| 吉林石化 | HDPE裝置：30 | 6.6-6.13停車檢修 |
| 大慶石化 | 新LDPE裝置：20 | 6.9-6.19故障停車 |
| 福建聯(lián)合 | 全密度裝置一線：40 | 6.13-6.23停車檢修 |
| 沈陽化工 | LLDPE裝置：20 | 6.16-6.29停車檢修 |
| 蘭州石化 | 老全密度裝置：6 | 6.21停車，預(yù)計(jì)7.15日開車 |
| 低壓裝置:17 | 6.22停車，預(yù)計(jì)7.22日開車 | |
| 吉林石化 | LLDPE裝置：27.5 | 6.20-6.29停車檢修 |
| 福建聯(lián)合 | LLDPE裝置：6 | 6.27-7.1停車檢修 |
| 中原石化 | LLDPE裝置：20 | 5.5-7.10停車檢修 |
| 齊魯石化 | HDPE裝置：8 | A線7.14-7.18由于上游原料供應(yīng)不足停車檢修 |
| 神華包頭 | 全密度裝置：30 | 7.7-8.20停車檢修 |
?
2.國(guó)際原油及亞洲乙烯市場(chǎng)
2.1. 國(guó)際原油
圖4近期國(guó)際原油走勢(shì)圖
2.2. 亞洲乙烯
圖5亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖
??? 本月亞洲乙烯價(jià)格繼續(xù)震蕩下滑，成交清淡。目前亞洲乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，CFR東北亞/東南亞收于1072.5-1075.5美元/噸和1069.5-1072.5美元/噸。月初市場(chǎng)出于對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景擔(dān)憂，業(yè)者多退市觀望。下游需求整體走疲依托乏力，原料石腦油價(jià)格連日下探，成本支撐亦走軟，階段內(nèi)利空云集，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)沖擊較大，報(bào)價(jià)不斷下滑。中下旬現(xiàn)貨流通資源充足，加之國(guó)際油價(jià)起伏不定，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)聚集，乙烯商談氣氛疲軟，未有成交聽聞。另外中國(guó)十一長(zhǎng)假在即，業(yè)者離市觀望氣氛濃厚。裝置方面，中國(guó)殼牌石化位于南海的蒸汽裂解裝置因壓縮機(jī)故障于昨日下午緊急停車，重啟時(shí)間暫不詳。臺(tái)塑3號(hào)石腦油蒸汽裂解裝置重啟日期推遲至10月。
